É óbvio que a melhor coisa a se fazer é instalar o Photoshop ou GIMP e pronto. Resolvido. Mas não é bem assim, imagine essa situação: Você está viajando, seu computador continua em casa, esqueceu o notebook, não tem Photoshop Portable for PenDrive… o que você faz? Faça tudo, só não me responda que vai usar o Paint.
Agora, deixando de lado as suposições, vamos aos fatos. O site Extreme Tech fez um artigo explicando passo-a-passo 5 editores de imagens online grátis. Clique no nome do editor para abrir uma página com o review completo de cada um deles. Deixe sua opinião sobre qual gostou.

Fauxto: aparentemente o editor online mais avançado. Ele inclui funções com camadas e trabalha com a maioria dos formatos de imagens.

Picnik: Boa interface, mas não oferece muitos poderes. É bom para quem deseja fazer simples edições, como rotação e alguns snapshots.

Picture2life: Um bom editor, que integra muitos efeitos especiais e capacita o usuário a estocar as imagens online. Ele peca na sua interface complexa.

Pixenate: Sem necessidade de cadastro, inclui funções como Ctrl+C, Ctrl+V. Com uma simples interface, pode perfeitamente dar conta de pequenos ajustes nas suas imagens.

Snipshot: Editor de imagem no estilo Clean. Não possui efeitos avançados mas pode trabalhar com imagens direto da web, e pode salvar suas imagens em 6 tipos de formatos, incluindo .PSD.

Fonte: Daily Blog Tips
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